AXA WF Global Income Generation

ISIN LU0960400249

Último VL 110,6200 EUR a 8/10/19

Panorama

Objetivos de inversión

El Subfondo es una cartera de tipo multiactivo y su objetivo es proporcionar rentas regulares y obtener una apreciación del capital a medio plazo a través de una asignación dinámica y flexible en una amplia selección mundial de clases de acciones.

Riesgo

Perfil de riesgo y remuneración

1 2 3 SRRI Value 4 5 6 7

La categoría de riesgo se calcula utilizando datos históricos de rentabilidad y puede no ser un indicador fiable del perfil de riesgo futuro del Subfondo. La categoría de riesgo que se muestra no está garantizada y puede variar con el tiempo. La categoría más baja no supone que no exista riesgo.

¿Por qué está este fondo en esta categoría?

El Subfondo no ofrece garantía de capital. El Subfondo está invertido en los mercados financieros y utiliza técnicas e instrumentos que están sujetos a algún nivel de variación, lo que puede acarrear ganancias o pérdidas.

Riesgos adicionales

Riesgo crediticio: Riesgo de que los emisores de los títulos de deuda incluidos en el Subfondo no cumplan sus obligaciones o vean reducida su calificación crediticia, lo que traería como consecuencia la disminución del valor liquidativo. Riesgo de liquidez: Riesgo de un nivel bajo de liquidez en determinadas condiciones de mercado que podría llevar al Subfondo a encontrar dificultades al valorar, comprar o vender la totalidad de sus activos o parte de ellos, y suponer un impacto potencial sobre su valor liquidativo. Riesgo de contraparte: Riesgo de quiebra, insolvencia o falta de pago de cualquiera de las contrapartes del Subfondo, que lleve a impago o incumplimiento de la entrega. Impacto de técnicas como los derivados: Algunas estrategias de gestión conllevan riesgos específicos, como el riesgo de liquidez, el riesgo crediticio, el riesgo de contraparte, riesgos jurídicos, riesgos de valoración, riesgos operacionales y riesgos relacionados con los activos subyacentes. La utilización de dichas estrategias puede también implicar apalancamiento, que puede incrementar el efecto de las fluctuaciones del mercado sobre el Subfondo y puede acarrear un riesgo significativo de pérdidas. Riesgo geopolítico: Las inversiones en valores emitidos o cotizados en diferentes países pueden conllevar la aplicación de diferentes estándares y normas. Las inversiones pueden verse afectadas por variaciones de los tipos de cambio, modificaciones de las legislaciones o restricciones aplicables a dichas inversiones, modificaciones en la reglamentación de control de las divisas o volatilidad en los precios.

Horizonte de inversión

Este Subfondo puede no ser adecuado para inversores que tengan previsto retirar su aportación dentro de un plazo inferior a 5 años.

Comentario del gestor : 31/08/19

Agosto se vio marcado por vicisitudes políticas: crisis política en Italia, suspensión de la actividad legislativa parlamentaria en el Reino Unido, renovada tensión comercial entre EE. UU. y China con consecuencias económicas negativas, ya que Alemania está a punto de adentrarse en recesión técnica y China busca un segundo aliento. Mientras, la Fed y el BCE están preparando anuncios para septiembre. En EE. UU., la tensión comercial con China creció a raíz del anuncio del presidente Trump de alzas arancelarias que provocó que el gobierno chino hiciera lo propio de inmediato. Pese al mayor riesgo de que se agudice la desaceleración, el actual crecimiento económico de EE. UU. parece aguantar bastante bien, como evidencia la estimación revisada del PIB del segundo trimestre, que sorprendió al alza, con un alza del +2 % intertrimestral anualizado, gracias a un consumo más fuerte de los hogares (+4,7 % anualizado). Por lo que respecta a los objetivos de la Reserva Federal, la inflación subyacente creció un +2,2 % interanual y la tasa de desempleo U6 (que incluye, por ejemplo, el trabajo a tiempo parcial) siguió cayendo hasta el 7 %. No obstante, se prevé una vez más que la Reserva Federal baje tipos preventivamente 25 pb en su reunión de septiembre, en previsión de una desaceleración de la actividad en los próximos meses. En la eurozona, el último dato de PMI agregado sorprendió al alza, pero ocultó divergencias, singularmente entre Francia, donde la actividad es resiliente, y Alemania, donde el entorno económico sigue siendo causa de preocupación. El PIB se contrajo un -0,1 % intertrimestral en el segundo trimestre, lo que incrementa el riesgo de recesión técnica, ya que la creación de empleo sigue cayendo. Agosto fue un mes muy turbulento para Italia a raíz de la retirada de apoyo de Salvini (antiguo ministro de interior y presidente del partido Liga Norte) al gobierno, en un intento por conseguir mayoría absoluta en caso de elecciones anticipadas. El escenario dio un giro a raíz del anuncio de que el Movimiento 5 Estrellas y el Partido Demócrata estarían dispuestos a formar un nuevo gobierno liderado por Giuseppe Conte. Por lo que respecta a la política monetaria, la inflación subyacente permanece estancada (+0,9 % interanual), lo que aumenta las oportunidades de que el BCE anuncie medidas de estímulo de la economía en septiembre. En el Reino Unido, la situación sigue embrollada, con expectativas que oscilan entre una renegociación del acuerdo y ningún acuerdo en absoluto. Boris Johnson anduvo en un tira y afloja todo agosto y al al final suspendió el parlamento entre el 11 de septiembre y el 14 de octubre en un intento por limitar el tiempo de consulta antes del 31 del tope del 31 de octubre para la retirada del Reino Unido de la UE. Salvo que el parlamento logre legislar y votar una prórroga, el riesgo de Brexit «sin acuerdo es muy alto. En Asia, los últimos datos económicos de Japón apuntan a una estabilización económica. La producción industrial creció en julio (+1,3 % intermensual), contrarrestando en parte el desplome de junio. En China, la producción industrial se desaceleró hasta el +4,8 % interanual, su menor nivel desde principios de los 90, y los datos de exportaciones fueron preocupantes. Las tensiones comerciales en el meollo de las dificultades que afronta la actividad china desde que el sector de la automoción y el de maquinaría sufren la repercusión de unos mayores aranceles. Pekín prometió más medidas en apoyo de la economía. Los mercados bursátiles sufrieron en agosto ante la preocupación por una desaceleración del crecimiento mundial y el temor a una pugna comercial duradera entre EE. UU. y China. En EE. UU., el índice S&P 500 -1,8 % y en Europa el Euro Stoxx 50 un -1,2 % con diversidad de rentabilidades entre las distintas bolsas de la región: el DAX alemán cayó un -2,1 %, el IBEX español perdió un -1,8 %, el CAC francés apenas cedió un -0,7 %, mientras que el MIB italiano cerró estable con un -0,4 %. En el Reino Unido, el FTSE 100 cayó un -5 % al haber aumentado la probabilidad de un Brexit sin acuerdo. Los mercados asiáticos también se vieron duramente castigados por la perspectiva de mayores aranceles y el índice nipón Topix cayó un -3,4 %. El mercado bursátil de China continental cayó menos ya que el índice compuesto de Shanghái cayó un -1,6 % aunque el Hang Seng de Hong Kong, duramente castigado por la agitación política, se desplomó un -7,4 %. Los mercados emergentes (índice MSCI EM Total Return) también cayeron, un -4,9 % en dólares estadounidenses y un -3,8 % en euros. La mayoría de mercados de renta fija ampliaron sus ganancias, favoreciéndose de la migración a valores refugio y la postura más laxa de los principales bancos centrales. Así pues, el interés del bono estadounidense a 10 años cayó hasta el 1,5 % y el del Bund alemán a 10 años se adentró aún más en coordenadas negativas hasta el -0,7 %. Lo mismo le sucedió al interés del OAT francés a 10 años, que cayó un -0,41 %. El interés del BTP italiano a 10 años también cayó justo por debajo del 1 %, mientras que el del bono español a 10 años cayó menos, hasta el 0,1 %. El interés del Gilt británico a 10 años también cayó apenas levemente hasta el +0,48 %. De forma similar, el interés del JGB japonés a 10 años siguió adentrándose en coordenadas negativas hasta el -0,27 %. En los mercados de deuda corporativa, los diferenciales permanecieron prácticamente estables en Europa e incluso en la alta calificación estadounidense, pero se ampliaron muy levemente en los títulos de alto rendimiento. Por lo que respecta a los mercados de divisas, el dólar estadounidense quedó prácticamente estable, apreciándose frente al euro hasta 1,09 (+1,3 %), pero se depreció frente al yen (-2,1 %) hasta 106 y quedó estable frente al franco suizo y la libra esterlina (+0,4 %). En los mercados de materias primas, el índice Bloomberg Commodities, que excluye agricultura y ganadería, se depreció un leve -0,8 %. Los precios del petróleo cayeron (-8 % hasta 59 USD por barril el Brent y un -6 % hasta 55 USD el WTI), lo que se vio compensado en parte por el oro, que se favoreció de su condición de valor refugio, revalorizándose un +7 % hasta justo por encima de 1500 USD la onza. Durante el mes de agosto, las preferencias de asignación de activos se mantuvieron en líneas generales. La asignación a renta variable sigue por debajo del promedio de largo plazo, mientras la cartera sigue manteniendo una considerable exposición a duración y diferenciales crediticios de mayor rendimiento. Los mercados bursátiles sufrieron episodios de volatilidad en unas condiciones de negociación relativamente ilíquidas que exacerbaron los movimientos pero lograron cerrar el mes casi planos, mientras los de renta fija registraron unas ganancias descomunales impulsados por los de las potencias económicas, con la excepción del Gilt británico, que ya había experimentado un desplome de sus rendimientos este verano. El fondo aprovechó esta volatilidad para incrementar levemente la asignación bursátil, con el Euro Stoxx 50 cotizando cerca de 3250. Con el USDEUR cotizando cerca de sus mínimos recientes, el fondo cubrió otro 2 % de la exposición subyacente al dólar estadounidense en 1,1075. Actualmente el fondo está posicionado con una asignación del 80 % a activos que devengan réditos y un 17 % a estrategias de crecimiento a largo plazo.

Rentabilidad

Gráfico de rentabilidades

Períodos

1 mes
3 meses
6 meses
1 año
3 años
5 años
8 años
10 años
Desde el inicio del año
Desde lanzamiento

Fecha de inicio

Fecha final

Tabla de riesgos

Fecha final

Tabla de riesgos Volatilidad del fondo Benchmark volatility Tracking error Ratio de información Ratio de Sharpe Beta Alfa
Riesgo a 1 mes - - - - - - -
Riesgo trimestre hasta la fecha - - - - - - -
Riesgo a 3 meses - - - - - - -
Riesgo a 6 meses - - - - - - -
Riesgo desde inicio del año - - - - - - -
Riesgo a 1 año - - - - - - -
Riesgo a 3 años - - - - - - -
Riesgo a 5 años - - - - - - -
Riesgo a 8 años - - - - - - -
Riesgo a 10 años - - - - - - -
Riesgo desde lanzamiento - - - - - - -

Tabla de Valores Liquidativos

Fecha de inicio

Fecha final

Precio Fecha Patrimonio del fondo
- - -

Valor Liquidativo

Fecha primer VL 28/10/13

Administración

Comisiones

Gastos corrientes 1,51%
Comisión de gestión 1,25%

Datos del fondo

Divisa EUR
Fecha inicio 28/10/13
Clase de activo Soluciones Multi-activos
Fondo IR False
Autoridad supervisora Commission de Surveillance du Secteur Financier

Gestión de carteras

Gestor del fondo Andrew ETHERINGTON
Co-gestor Goran JEVTIC
Equipo de inversión MT Asset Allocation

Estructura

Área de inversión Global
Forma legal SICAV

Suscripción y reembolso

El agente de registro y transferencias debe recibir las órdenes de suscripción, conversión o reembolso en un día de valoración como máximo a las 15.00 (hora de Luxemburgo). Las órdenes se procesarán al valor liquidativo aplicable al siguiente día de valoración. Se advierte al inversor de la existencia de un potencial plazo adicional de procesamiento debido a la posible participación de intermediarios, como asesores financieros o distribuidores. El valor liquidativo de este Subfondo se calcula diariamente.

Documentación