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AXA WF Emerging Markets Short Duration Bonds

ISIN LU0800572702

Último VL 112,1400 EUR a 14/01/20

Panorama

Objetivos de inversión

El objetivo de inversión del Subfondo es la búsqueda de rentabilidad a medio plazo, en dólares estadounidenses, invirtiendo principalmente en títulos de deuda de corta duración emitidos en el universo de deuda emergente. El objetivo de la clase de acción es proporcionar cobertura sobre el riesgo de tipo de cambio procedente de la divergencia entre la divisa de referencia del Subfondo y la divisa de la clase de acción, a través de la utilización de instrumentos derivados mientras se mantiene la exposición a la Política de Inversión descrita más arriba.

Riesgo

Perfil de riesgo y remuneración

1 2 SRRI Value 3 4 5 6 7

La categoría de riesgo se calcula utilizando datos históricos de rentabilidad y puede no ser un indicador fiable del perfil de riesgo futuro del Subfondo. La categoría de riesgo que se muestra no está garantizada y puede variar con el tiempo. La categoría más baja no supone que no exista riesgo.

¿Por qué está este fondo en esta categoría?

El Subfondo no ofrece garantía de capital. El Subfondo está invertido en los mercados financieros y utiliza técnicas e instrumentos que están sujetos a algún nivel de variación, lo que puede acarrear ganancias o pérdidas.

Riesgos adicionales

Riesgo crediticio: Riesgo de que los emisores de los títulos de deuda incluidos en el Subfondo no cumplan sus obligaciones o vean reducida su calificación crediticia, lo que traería como consecuencia la disminución del valor liquidativo. Riesgo de liquidez: Riesgo de un nivel bajo de liquidez en determinadas condiciones de mercado que podría llevar al Subfondo a encontrar dificultades al valorar, comprar o vender la totalidad de sus activos o parte de ellos, y suponer un impacto potencial sobre su valor liquidativo. Riesgo de contraparte: Riesgo de quiebra, insolvencia o falta de pago de cualquiera de las contrapartes del Subfondo, que lleve a impago o incumplimiento de la entrega. Impacto de técnicas como los derivados: Algunas estrategias de gestión conllevan riesgos específicos, como el riesgo de liquidez, el riesgo crediticio, el riesgo de contraparte, riesgos jurídicos, riesgos de valoración, riesgos operacionales y riesgos relacionados con los activos subyacentes. La utilización de dichas estrategias puede también implicar apalancamiento, que puede incrementar el efecto de las fluctuaciones del mercado sobre el Subfondo y puede acarrear un riesgo significativo de pérdidas. Riesgo geopolítico: Las inversiones en valores emitidos o cotizados en diferentes países pueden conllevar la aplicación de diferentes estándares y normas. Las inversiones pueden verse afectadas por variaciones de los tipos de cambio, modificaciones de las legislaciones o restricciones aplicables a dichas inversiones, modificaciones en la reglamentación de control de las divisas o volatilidad en los precios.

Horizonte de inversión

Este Subfondo puede no ser adecuado para inversores que tengan previsto retirar su aportación dentro de un plazo de 3 años.

Principales documentos

Comentario del gestor : 31/12/19

Puntos clave La Reserva Federal estadounidense (Fed) mantuvo los tipos intactos y apuntó a una pausa en cuanto a nuevos recortes de tipos El AXA WF Emerging Markets Short Duration Bond Fund («el Fondo») obtuvo una rentabilidad del +1,11 % El Fondo ajustó sus posiciones tanto a través del mercado primario (empresas que emiten deuda nueva) como del secundario (deuda existente negociada entre inversores). La afluencia a la clase de activos repuntó en diciembre y la cifra de finales de 2019 se sitúa en 66 000 millones de dólares. Breve descripción del mercado Tanto el presidente de China como el de Estados Unidos aprobaron el acuerdo comercial en «Fase uno» entre ambos países, que frenó la aplicación de nuevos aranceles. Donald Trump se convirtió en el tercer presidente de la historia de Estados Unidos en protagonizar un proceso de destitución, y la votación en el Senado tendrá lugar en 2020. La Reserva Federal estadounidense (Fed) mantuvo sus tipos intactos, lo que sugiere un periodo de pausa en la política de la institución. El índice de referencia JP Morgan Hard Currency Sovereign registró una rentabilidad del +2,01 % y el índice JP Morgan Hard Currency Corporate rindió un +0,97 %. La afluencia a la clase de activos repuntó el mes pasado y la cifra a finales de 2019 se situó en 66 000 millones de dólares. Los bancos centrales de la región CEEMEA continuaron sus ciclos de recorte de tipos: Ucrania los recortó 200 puntos básicos (pb), más de lo previsto; por su parte, Rusia orquestó un recorte de 25 pb y sugirió que podría haber más bajadas en el primer semestre de 2020, mientras que Turquía hizo lo propio con otros 200 pb. El FMI acordó condicionalmente un programa SAE de 5500 millones de dólares con Ucrania y liberó un tramo de préstamo a Angola. S&P revisó al alza su calificación para Serbia a BB+, al tiempo que revisó su perspectiva a negativa para Rumanía. Fitch confirmó las calificaciones de Kenia, Marruecos y Croacia. Moody's modificó su perspectiva sobre Nigeria a negativa. El presidente argentino Alberto Fernández juró su cargo y procedió rápidamente al anuncio de su gabinete. Ecuador finalmente aprobó su legislación fiscal en el Congreso manteniendo su programa del FMI en juego. El banco central de Perú mantuvo intactos sus tipos y descartó nuevos recortes, mientras que el banco central de Brasil ejecutó un recorte de 50 pb hasta un nuevo mínimo histórico del 4,5 %. S&P revisó las calificaciones a largo plazo de Brasil a positivas, confirmó la de México aunque mantuvo su perspectiva en negativa. Fitch confirmó la calificación crediticia de Paraguay. En Asia, los bancos centrales parecen estar llegando al final de sus ciclos de recorte de tipos, ya que tanto Filipinas como Indonesia los mantuvieron intactos según lo previsto, y el RBI sorprendió a los mercados al no realizar tampoco ningún movimiento. S&P modificó su calificación sobre Tailandia a positiva, mientras que Moody's revisó su perspectiva sobre Vietnam a negativa y Fitch revisó la perspectiva de Sri Lanka también a negativa. Actividad del fondo Se registró bastante actividad en el Fondo en diciembre, mes en que ampliamos la duración en algunas emisiones, añadimos exposición a Rusia, a la región de Oriente Próximo y Norte de África, a la deuda pública y corporativa del África subsahariana y modificamos parte de nuestra exposición corporativa a Argentina. Mantuvimos las inversiones en los bonos en divisa fuerte y es improbable que añadamos riesgo cambiario. Rentabilidad del Fondo El Fondo rindió un +1,11 % en diciembre y todas las partidas de la cartera contribuyeron a la rentabilidad. Perspectivas Tanto los bancos centrales desarrollados como los emergentes han respondido a la ralentización mundial; sin embargo, parece que el malestar social y los medios para afrontarlo serán temas que deberemos seguir de cerca en 2020. Por el momento, las tensiones comerciales parecen haber disminuido entre Estados Unidos y China, si bien no están totalmente resueltas. Seguimos siendo conscientes de los titulares macroeconómicos y tratamos de mantener la disciplina en los valores en que invertimos. Creemos que la diferenciación y los fundamentales crediticios siguen siendo cruciales a la hora de seleccionar valores. Factores de riesgo El Fondo está sujeto a los riesgos vinculados a todos los valores de renta fija, incluidos, entre otros, el riesgo de tipos de interés y el riesgo crediticio. El fondo podrá estar expuesto a riesgos específicos, como el riesgo de derivados y el apalancamiento, el riesgo de inversiones internacionales, el riesgo vinculado a los títulos de deuda de alto rendimiento (high yield) y el riesgo asociado a las inversiones en los mercados emergentes. Se recomienda a los inversores que se remitan al folleto del Fondo para obtener una descripción detallada de las consideraciones relativas a los riesgos.

Rentabilidad

Gráfico de rentabilidades

Períodos

1 mes
3 meses
6 meses
1 año
3 años
5 años
8 años
10 años
Desde el inicio del año
Desde lanzamiento

Fecha de inicio

Fecha final

Tabla índices de referencia

Performance indicator Fecha de inicio Fecha final
- - -

Tabla de rentabilidades

Fecha final

Tabla de rentabilidades Rentabilidad neta Índice de referencia Fecha de inicio Fecha final
- - - - -
1 año - - - -
2 años - - - -
3 años - - - -
4 años - - - -
5Y - - - -
8 años - - - -
10 años - - - -
Desde lanzamiento - - - -

Tabla de riesgos

Fecha final

Tabla de riesgos Volatilidad del fondo Benchmark volatility Tracking error Ratio de información Ratio de Sharpe Beta Alfa
Riesgo a 1 mes - - - - - - -
Riesgo trimestre hasta la fecha - - - - - - -
Riesgo a 3 meses - - - - - - -
Riesgo a 6 meses - - - - - - -
Riesgo desde inicio del año - - - - - - -
Riesgo a 1 año - - - - - - -
Riesgo a 3 años - - - - - - -
Riesgo a 5 años - - - - - - -
Riesgo a 8 años - - - - - - -
Riesgo a 10 años - - - - - - -
Riesgo desde lanzamiento - - - - - - -

Tabla de Valores Liquidativos

Fecha de inicio

Fecha final

Precio Fecha Patrimonio del fondo
- - -

Valor Liquidativo

Fecha primer VL 28/12/12

Administración

Comisiones

Gastos corrientes 1,29%
Comisión de gestión 1,00%

Datos del fondo

Divisa USD
Fecha inicio 6/09/12
Clase de activo Renta Fija
Fondo IR False
Autoridad supervisora Commission de Surveillance du Secteur Financier

Gestión de carteras

Gestor del fondo Sailesh LAD
Co-gestor Mikhail VOLODCHENKO
Equipo de inversión MT Active Emerging Markets

Estructura

Área de inversión Global Mercados Emergentes
Forma legal SICAV

Suscripción y reembolso

El agente de registro y transferencias debe recibir las órdenes de suscripción, conversión o reembolso en un día de valoración como máximo a las 15.00 (hora de Luxemburgo). Las órdenes se procesarán al valor liquidativo aplicable al siguiente día de valoración. Se advierte al inversor de la existencia de un potencial plazo adicional de procesamiento debido a la posible participación de intermediarios, como asesores financieros o distribuidores. El valor liquidativo de este Subfondo se calcula diariamente.

Documentación