Bonos High Yield
Ofrecemos una gama de estrategias de alto rendimiento que invierten en distintas regiones, sectores y vencimientos.
¿Qué es la inversión en bonos high yield?
Una calificación crediticia elevada (superior a BBB o Bba otorgada por Standard & Poor’s y Moody’s, respectivamente) se considera grado de inversión (investment grade), mientras que una baja calificación crediticia se considera alto rendimiento (high yield) (en ocasiones denominada sub-investment grade o «bono basura»). Los bonos high yield son más volátiles, con un mayor riesgo de impago entre los emisores subyacentes que los bonos investment grade. Los emisores con bajas calificaciones de crédito deben pagar intereses más altos para incentivar la compra de sus bonos. Al igual que con la mayoría de las inversiones, un mayor nivel de riesgo potencial conlleva una mayor remuneración potencial como compensación.
El mercado de bonos high yield nació en EE. UU., país que sigue siendo el mercado más grande y líquido. Sin embargo, actualmente existe un mercado high yield mundial que ofrece beneficios potenciales, como la diversificación de Europa o el mayor potencial de crecimiento de los mercados emergentes.
¿Por qué los bonos high yield?
Los bonos high yield ofrecen una serie de beneficios potenciales, junto con algunos riesgos específicos, como una mayor volatilidad y unas tasas de impago más elevadas. En el entorno actual de tipos de interés persistentemente bajos, a los inversores en renta fija les resulta difícil obtener rendimientos atractivos. Para quienes puedan asumir mayores niveles de riesgo de crédito, los bonos high yield pueden proporcionar una mejora significativa del rendimiento a una cartera bien diversificada.
Además de unas rentas sustancialmente más altas que las de los bonos investment grade, el high yield a menudo se comporta de forma diferente a otros segmentos del universo de renta fija, por lo que puede ofrecer una importante diversificación a una cartera de renta fija más amplia.
También existe el potencial de crecimiento del capital. Históricamente, el mercado de high yield ha generado un perfil de retorno a largo plazo muy similar al de la renta variable1 . Al igual que en la renta variable, los precios de los bonos high yield pueden aumentar como resultado de una mejor rentabilidad de la empresa emisora o de una recuperación económica general. Sin embargo, el componente de rentas normalmente más elevadas de los bonos high yield implica que, por lo general, son menos volátiles que las acciones.
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Los bonos high yield suelen emitirse con vencimientos más cortos que muchos bonos investment grade (generalmente menos de 10 años) y, por tanto, suelen tener una duración relativamente menor. Por ello, una estrategia high yield puede estar menos expuesta al riesgo de tipos de interés que la mayoría de las estrategias investment grade.
Nuestra estrategia de high yield
Nuestros equipos de high yield, experimentados y dedicados, aplican un proceso de inversión consistente que ha sido probado en diferentes ciclos y condiciones de mercado. Este proceso se centra en la filosofía de que la clave para obtener rendimientos potenciales a largo plazo superiores en el mercado de renta fija está en incrementar de forma exponencial las rentas actuales y tratar de evitar pérdidas del capital principal a través de un análisis de crédito fundamental y un análisis macroeconómico.
Nuestro sólido proceso de análisis de crédito bottom-up se centra en encontrar empresas con mejores tendencias de crédito, mientras que el componente top-down trata de detectar riesgos y oportunidades asociados a la economía y el mercado en general. De este modo, pretendemos minimizar el riesgo de impago y gestionar la volatilidad de forma activa, persiguiendo al mismo tiempo oportunidades de alto rendimiento y generando potencialmente crecimiento del capital.
AXA IM ofrece una gama de estrategias de high yield que invierten en distintas regiones, sectores y vencimientos.
Estrategia US High Yield Bonds
Estrategia US Short Duration High Yield
Estrategia Europe Short Duration High yield:
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Advertencia sobre riesgos
El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden disminuir o aumentar y es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida originalmente.