Finanzas en 2 minutos: Los datos de inflación de EE.UU. llevan a los mercados al alza; mientras que el crecimiento de la zona euro se ralentiza

¿Qué necesita saber?

Los mercados repuntaron la semana pasada, ya que la inflación de los precios al consumo en Estados Unidos superó las expectativas y se mantuvo en el 2,7% en julio. Esto aumentó las esperanzas de que la Reserva Federal (Fed) recorte tipos en septiembre, entre indicios de que los nuevos aranceles comerciales no estaban afectando a los precios tanto como se esperaba. Sin embargo, la inflación subyacente —que excluye los costes de alimentos y energía, más volátiles— fue superior a lo previsto, situándose en el 3,1%, mientras que los precios a la producción también subieron, lo que atenuó las expectativas de recorte de tipos. Durante la semana, los índices estadounidenses S&P 500 y Nasdaq anotaron nuevos máximos, mientras que las bolsas asiáticas también obtuvieron ganancias: los mercados japoneses coronaron asimismo nuevos máximos después de que Estados Unidos volviera a retrasar los nuevos aranceles a China.

A nivel mundial

La economía de la zona euro creció un 0,1% trimestral en el segundo trimestre (T2), según confirmó una segunda estimación oficial. Esta cifra fue inferior al 0,6% del trimestre anterior, aunque la lectura del T1 se había visto inflada por el adelanto de las importaciones estadounidenses antes de los aranceles. Entretanto, la producción industrial del bloque cayó un 1,3% en junio con respecto al mes anterior, lo que indica que la zona euro puede ser menos resistente a la guerra comercial de lo que se esperaba. Por otra parte, la economía británica creció un 0,3% en el T2, por detrás del 0,7% del T1 aunque superando las expectativas de tan solo un 0,1%.

Dato destacado: 104,4 millones

Se prevé que la demanda mundial de petróleo alcance los 104,4 millones de barriles diarios en 2026, lo que supone un aumento de unos 700.000 barriles diarios este año y el próximo, según la Agencia Internacional de la Energía (AIE). El crecimiento de la demanda para 2025 se ha revisado a la baja en repetidas ocasiones desde principios de año. Según la AIE, los últimos datos muestran «una demanda anémica en las principales economías y, con la confianza de los consumidores aún tocada, parece poco probable que se produzca un repunte significativo». Este organismo señaló que el consumo en las economías emergentes y en vías de desarrollo ha sido más bajo de lo previsto, sobre todo en China, Brasil, Egipto y la India. El sector de la aviación es una excepción notable, ya que los viajes de verano han impulsado la demanda de combustible para aviones a máximos históricos en Estados Unidos y Europa.

La voz de la sabiduría

Involución: La involución se refiere al exceso de capacidad y a la competencia excesiva y no productiva entre empresas. China ha sufrido una feroz guerra de precios, que ha dañado su rentabilidad y ha contribuido a acelerar su periodo de deflación más largo desde la década de 1990. Las autoridades chinas pretenden combatir la involución en sectores que sufren un exceso de producción extremo, como el de los vehículos eléctricos, para hacer frente a la deflación y contribuir a impulsar el crecimiento económico. En particular, la inflación anual de los precios al consumo en China se mostró plana en julio, frente al 0,1% de junio, mientras que el índice de precios a la producción cayó un 3,6%, su trigésimo cuarto descenso consecutivo. La reducción del exceso de capacidad debería favorecer la reflación de los precios industriales, pero China sigue enfrentándose a los obstáculos que suponen los aranceles comerciales impuestos por la Administración estadounidense.

Eventos próximos

El martes, Canadá publicará su tasa de inflación para el mes de julio; mientras que las actualizaciones de Europa y el Reino Unido se conocerán el miércoles, día en que la Fed también distribuirá las actas de su reciente reunión de política monetaria, en la que optó por mantener los tipos intactos en el 4,25%-4,50%. El jueves conoceremos los datos preliminares de varios índices compuestos de gestores de compras (PMI), incluidos los de la zona euro, el Reino Unido, Estados Unidos y Japón. El viernes, Japón actualizará a los mercados con sus cifras de inflación. El simposio anual de política económica de Jackson Hole se celebrará desde el jueves hasta el sábado; el tema de este año será «Mercados Laborales en Transición: Demografía, Productividad y Política Macroeconómica».