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AXA WF Framlington Europe MicroCap

ISIN LU0212992860

Último VL 173,6500 EUR a 1/04/20

Panorama

Objetivos de inversión

El objetivo del subfondo es obtener una apreciación del capital a largo plazo, expresada en euros, invirtiendo en empresas de pequeña y microcapitalización domiciliadas o cotizadas en la zona geográfica europea.

Riesgo

Perfil de riesgo y remuneración

1 2 3 4 SRRI Value 5 6 7

La categoría de riesgo se calcula utilizando datos históricos de rentabilidad y puede no ser un indicador fiable del perfil de riesgo futuro del Subfondo. La categoría de riesgo que se muestra no está garantizada y puede variar con el tiempo. La categoría más baja no supone que no exista riesgo.

¿Por qué está este fondo en esta categoría?

El Subfondo no ofrece garantía de capital. El Subfondo está invertido en los mercados financieros y utiliza técnicas e instrumentos que están sujetos a algún nivel de variación, lo que puede acarrear ganancias o pérdidas.

Riesgos adicionales

Riesgo de contraparte: Riesgo de quiebra, insolvencia o falta de pago de cualquiera de las contrapartes del Subfondo, que lleve a impago o incumplimiento de la entrega. Riesgo de liquidez: Riesgo de un nivel bajo de liquidez en determinadas condiciones de mercado que podría llevar al Subfondo a encontrar dificultades al valorar, comprar o vender la totalidad de sus activos o parte de ellos, y suponer un impacto potencial sobre su valor liquidativo. Riesgo crediticio: Riesgo de que los emisores de los títulos de deuda incluidos en el Subfondo no cumplan sus obligaciones o vean reducida su calificación crediticia, lo que traería como consecuencia la disminución del valor liquidativo. Impacto de técnicas como los derivados: Algunas estrategias de gestión conllevan riesgos específicos, como el riesgo de liquidez, el riesgo crediticio, el riesgo de contraparte, riesgos jurídicos, riesgos de valoración, riesgos operacionales y riesgos relacionados con los activos subyacentes.La utilización de dichas estrategias puede también implicar apalancamiento, que puede incrementar el efecto de las fluctuaciones del mercado sobre el Subfondo y puede acarrear un riesgo significativo de pérdidas.

Horizonte de inversión

Este Subfondo puede no ser adecuado para inversores que tengan previsto retirar su aportación dentro de un plazo de 8 años.

Principales documentos

Comentario del gestor : 29/02/20

Los temores sobre las consecuencias de la epidemia de coronavirus han provocado el desplome de las plazas bursátiles de todo el mundo. A pesar de las medidas de contención adoptadas por China, se registraron nuevos brotes, en particular en Corea del Sur, Irán e Italia. Los efectos de una pandemia serían importantes para las economías, tanto en lo que respecta a la demanda como a la oferta (perturbaciones en las cadenas de producción). El riesgo de que se materialicen podría llevar a los bancos centrales a revisar sus políticas monetarias y a reducir los tipos de interés. Las curvas de tipos se aplanaron considerablemente. En Estados Unidos, el tipo a 10 años se desplomó hasta un mínimo histórico. En Europa, su homólogo también perdió bastante terreno y regresó prácticamente al mínimo histórico alcanzado el agosto pasado. El euro se depreció ligeramente frente al dólar, si bien se apreció frente a la libra esterlina. El precio del barril de crudo se desplomó. En cuanto a los índices de volatilidad, estos recuperaron vigor. En febrero, el MSCI Europe Microcap quedó rezagado frente al índice de grandes capitalizaciones, mientras que el fondo AXA AWF Europe Microcap superó a su índice, dado que la selección de títulos se reveló favorable en industria, salud y tecnología, así como en inmobiliario y energía. En cambio, fue negativa en finanzas y consumo. Entre las principales contribuciones destacamos las rentabilidades relativas de ESI Group, Avon Rubber, Vetoquinol, Ateme, Robertet y Addlife. Entre los principales lastres para la rentabilidad se encuentran Nabaltec, Zoo Digital, Stemmer Imaging, Protector Forsikring y Xilam. ESI Groupe, una firma de software para la creación de prototipos, publicó un sólido crecimiento orgánico para 2019 y comunicó unas elevadas perspectivas para el ejercicio en curso. En lo que respecta al Vetoquinol, especialista en salud animal, el grupo anunció la adquisición a Bayer Animal Health de dos productos antiparasitarios para perros y gatos. Se espera que la adquisición se culmine a mediados de 2020, completando así la gama de productos de control de plagas de Vetoquinol y aumentando su cuota de mercado en Europa en esta categoría de productos. Ateme, que ofrece soluciones de compresión de video, había repuntado notablemente el mes pasado tras la publicación de sus resultados. Pese a un crecimiento de su volumen de negocio ligeramente por debajo de su objetivo del 20 %, el grupo anticipaba un margen bruto muy superior al esperado por el mercado. En su junta general de finales de enero, Avon Rubber, fabricante británico de productos de alta tecnología a base de caucho (máscaras y prendas de vestir), constató un nivel de actividad alentador a principios de año. Su dirección también expresó confianza en las perspectivas de las actividades de protección balística que la empresa británica está comprando al Grupo 3M. Además, el fondo se benefició de su exposición a Addlife, un distribuidor escandinavo de equipo para la industria farmacéutica, cuya cotización avanzó tras publicar unos resultados de buena factura. Por último, Robertet, que produce aromas, fragancias e ingredientes naturales, se vio aupado por las nuevas muestras de interés por parte de sus competidores. Tras haber frenado los avances de Firmenich, la suiza Givaudan entró en su capital. En cambio, acusamos la exposición a la empresa química alemana Nabaltec, para la que un paro temporal en la producción de las plantas podría poner freno a la demanda de acero. Stemmer Imaging, especialista en soluciones de automatización e inspección para la industria, también salió mal parada por las mismas razones. Zoo Digital, proveedor de servicios de subtitulado y doblaje para la industria televisiva y cinematográfica, también experimentó un descenso notable durante el mes, sin que ello se debiera a noticias fundamentales. Protector Forsikring (aseguradora noruega) cayó en línea con el sector de los seguros en un contexto de propagación de la epidemia de coronavirus. Por último, Xilam, que produce y distribuye contenido de animación, publicó unas perspectivas de crecimiento para 2023 inferiores a las previsiones del mercado. Así, su cotización se dejó gran parte de las ganancias obtenidas en la segunda mitad de 2019. En términos de movimientos, reforzamos algunos títulos como Cellink, McPhy Energy, Flatex o Storytel, e iniciamos una nueva posición en ECA. En cuanto a las ventas, disminuimos algunas de nuestras posiciones, como 4imprint, Munters, MS Industrie o BigBen y liquidamos las posiciones en Enquest y Sparebank 1.

Rentabilidad

Gráfico de rentabilidades

Períodos

1 mes
3 meses
6 meses
1 año
3 años
5 años
8 años
10 años
Desde el inicio del año
Desde lanzamiento

Fecha de inicio

Fecha final

Tabla índices de referencia

Índice de referencia Fecha de inicio Fecha final
- - -

Tabla de rentabilidades

Fecha final

Tabla de rentabilidades Rentabilidad neta Índice de referencia Fecha de inicio Fecha final
- - - - -
1 año - - - -
2 años - - - -
3 años - - - -
4 años - - - -
5Y - - - -
8 años - - - -
10 años - - - -
Desde lanzamiento - - - -

Tabla de riesgos

Fecha final

Tabla de riesgos Volatilidad del fondo Benchmark volatility Tracking error Ratio de información Ratio de Sharpe Beta Alfa
Riesgo a 1 mes - - - - - - -
Riesgo trimestre hasta la fecha - - - - - - -
Riesgo a 3 meses - - - - - - -
Riesgo a 6 meses - - - - - - -
Riesgo desde inicio del año - - - - - - -
Riesgo a 1 año - - - - - - -
Riesgo a 3 años - - - - - - -
Riesgo a 5 años - - - - - - -
Riesgo a 8 años - - - - - - -
Riesgo a 10 años - - - - - - -
Riesgo desde lanzamiento - - - - - - -

Tabla de Valores Liquidativos

Fecha de inicio

Fecha final

Precio Fecha Patrimonio del fondo
- - -

Valor Liquidativo

Fecha primer VL 7/03/05

Administración

Comisiones

Gastos corrientes 2,28%
Comisión de gestión 2,00%

Datos del fondo

Divisa EUR
Fecha inicio 7/03/05
Clase de activo Renta Variable Framlington
Fondo IR False
Autoridad supervisora Commission de Surveillance du Secteur Financier

Gestión de carteras

Gestor del fondo Antoine DE CREPY
Co-gestor Andrea D'ALBERTO
Equipo de inversión MT Framlington Small Cap Equity

Estructura

Área de inversión Euro
Forma legal SICAV

Suscripción y reembolso

El agente de registro y transferencias debe recibir las órdenes de suscripción, conversión o reembolso en un día de valoración como máximo a las 15.00 (hora de Luxemburgo). Las órdenes se procesarán al valor liquidativo aplicable a ese día de valoración. Se advierte al inversor de la existencia de un potencial plazo adicional de procesamiento debido a la posible participación de intermediarios, como asesores financieros o distribuidores.El valor liquidativo de este Subfondo se calcula diariamente.

Documentación